Монетарная политика государства на примере Украины

Монетарная политика государства на примере Украины
26.06.2017
Денежно-кредитная система государства включает в себя все взаимоотношения субъектов экономических отношений, связанных с движением денег. Население и компании одалживают деньги банкам, размещая их на депозитах; банки используют эти средства для выдачи кредитов другим компаниям и частным лицам; центральный банк регулирует деятельность банков; и все вышеперечисленные субъекты используют деньги как средство платежа для купли-продажи товаров и услуг. Госбюджет используется для перераспределения части доходов компаний и частных лиц на необходимые обществу нужды.

Мы не будем учитывать такие вещи, как курсы валют, внешнеэкономические отношения, платежный и торговый баланс и тп.. Будем считать, что наше государство – замкнутая система и существует само по себе (хотя для всех без исключения в мире государств это не так, даже для Северной Кореи).

Что такое монетарная политика государства?


Монетарная, или кредитно-денежная политика государства – это стратегия государства по управлению вышеописанной системой. Управление монетарной политикой осуществляет центральный банк государства, цель которого – быть независимым от политической конъюнктуры и игроков финансового рынка, и проводить взвешенную политику в интересах экономики страны в целом.

Цели управления могут быть такими:


  • Обеспечение стабильности функционирования системы, гашение резких колебаний с целью не допустить ситуации, в которой система «сломается», перестанет быть управляемой.
  • Достижение равновесного состояния экономики, при котором экономика страны растет, ресурсы экономики максимально вовлечены в производство, инфляция минимальна и платежный баланс страны положителен.

Стабильность функционирования системы – краткосрочная цель, не допустить кризиса нужно, как правило, здесь и сейчас. Самый яркий пример кризиса, наступившего из-за плохой регулировки финансовой системы – Великая Депрессия в США в 1929-1933гг.. Вследствие этого кризиса, собственно, и возникли все существующие на сегодня принципы и правила монетарной политики.

Долгосрочную цель кредитно-денежной политики каждый центральный банк может формулировать для себя по-своему, ниже мы рассмотрим ее детально на примере Украины.

Для достижения вышеописанных целей центральный банк может использовать следующие инструменты:

  • Норма обязательных резервов: центральный банк определяет долю обязательств банков, которые резервируются в качестве гарантий выполнения банками своих обязательств. Повышение резервной нормы уменьшает объем свободных денег в экономике: они оказываются связанными в обязательных резервах банков. Уменьшение резервной нормы, наоборот, высвобождает дополнительные средства, которые могут быть направлены на кредитование экономики.
  • Учетная ставка, или ставка рефинансирования – ставка процента, под который центральный банк одалживает деньги коммерческим банкам. На нее, как правило, ориентируются ставки коммерческих банков по депозитам и кредитам, они растут и снижаются вместе с учетной ставкой. С помощью ставки рефинансирования можно изменять стоимость кредитов для предприятий, от которой зависят экономический рост и инфляция.
  • Покупка и продажа облигаций госзайма на открытом рынке. Покупка центральным банком облигаций госзайма у коммерческих банков увеличивает объем свободных денег в банковской системе, позволяет банкам выдать их в качестве кредитов и стимулирует таким образом экономический рост (и инфляцию заодно). Продажа центральным банком облигаций госзайма применяется для ограничения инфляции, в случае, когда в экономике много свободных денег, которые некуда вложить.

Денежно-кредитная политика Украины


Национальный банк Украины, в соответствии с Законом «О Национальном банке Украины», определяет для себя единственную цель монетарной политики – поддержание ценовой стабильности в государстве. Целью НБУ на 2017-2019гг. является снижение инфляции до 8% (к соответствующему месяцу предыдущего года) к декабрю 2017г, до 6% - к декабрю 2018г., до 5% - к декабрю 2019 года и далее. Фактическая инфляция (декабрь к декабрю) в 2014-2015гг. вследствие политических событий, девальвации национальной валюты и экономического кризиса составила соответственно 25% и 43%, в 2016 году она сократилась до 12%.

Финансовая стабильность государства также является целью НБУ, если это не препятствует ценовой стабильности. Поддержка постоянного экономического роста – третья по значимости цель деятельности НБУ. По мнению главы совета НБУ Богдана Данилишина, такой порядок целей является спорным, ведь для простого украинца важен прежде всего его уровень жизни, а уже во вторую очередь – стабильность цен. Если в экономике будет постоянный рост, доходы и уровень жизни граждан будут расти, уровень инфляции перестанет быть поводом для беспокойства. Ведь до сих пор уровень инфляции был лишь индикатором снижения уровня жизни. Граждане, получающие весьма скромный и фиксированный доход, узнавали и узнают о снижении своего уровня жизни по выросшим ценам в магазинах.

Дискуссия о том, что важнее – инфляция или экономический рост, возникает не на пустом месте. Мы все, конечно, за все хорошее и против всего плохого, но одновременно снижать инфляцию и стимулировать экономический рост НБУ не может, так как для управления ими служат одни и те же инструменты. При увеличении учетной ставки НБУ растут процентные ставки по банковским кредитам, что ограничивает предприятия в их деятельности (она перестает окупать стоимость заемных средств) и тормозит экономический рост страны. Это приводит к уменьшению количества денег в экономике (дополнительные деньги в экономике создают именно банки, выдавая кредиты), и, как следствие, к снижению инфляции. При снижении же учетной ставки предприятия охотнее берут кредиты и наращивают обороты деятельности, что и приводит к экономическому росту; но при этом растет объем денежной массы. Рост денежной массы, как правило, опережает рост объема произведенных и потребленных благ, что и приводит к росту инфляции.

В ситуации экономического кризиса теоретическая модель из предыдущего абзаца может не сработать. Предприятия, невзирая на величину процентной ставки, не желают брать новые кредиты, жертвуют будущими прибылями в стремлении рассчитаться с долгами. Да и спросу на их продукцию в кризисной ситуации не с чего расти. В этих условиях монетарные инструменты могут оказаться менее эффективными, чем бюджетные. Согласно теории Кейнса, в этом случае нужно увеличивать государственные закупки, чтобы стимулировать производство. Но это уже тема для другой статьи.

← Назад к списку новостей

написать комментарий
*Имя *e-mail
*разрешена загрузка файлов типа: jpg,jpeg,gif,png,flv,mp4,wmv,wma,mp3,ppt,doc,docx,xls,xlsx,odt,odp,ods,odb,rtf,xml,txt,csv
**максимальный размер загружаемого файла: 150 kb.


прикрепить файл
Минимальная длина комментария 10 символов.
Максимальная длина комментария 10000 символов. Осталось:
10000